東日本大震災でなぜ円高になったのか｜豪ドル保有中に直面したあの異変

東日本大震災でなぜ円高になったのか｜豪ドル保有中に直面したあの異変

東日本大震災なのに、なぜ円高になったのか？

2011年3月11日。

東日本大震災の直後、
為替市場では急速な「円高」が進みました。

ドル円は一時76円台。
歴史的な円高水準です。

被災国なのに、なぜ通貨が買われるのか。

当時の僕には本気で意味が分かりませんでした。

豪ドルを保有していた口座は、
含み損を一気に拡大させていたからです。

震災時の円高はなぜ起きたのか

結論から整理します。

震災時の円高は、次の3つが重なった結果です。

・レパトリエーション（資金の本国回帰）観測
・有事の円買い（キャリートレードの巻き戻し）
・投機資金の加速

ここでは感情を抜きにして、
仕組みだけを整理します。

① レパトリエーション観測（円需要の思惑）

震災で企業や設備が大きな被害を受けました。

当然、保険金の支払いが発生します。

そのために
「海外資産を売って円に戻すのではないか」
という思惑が広がりました。

為替は、
実際に起きたことよりも
「起きると予想されたこと」で動きます。

円が必要になるかもしれない。

その予想が、
先回りの円買いを生みました。

② 有事の円買いとキャリートレードの巻き戻し

当時の円は低金利通貨でした。

投資家は円で資金を借り、
豪ドルなどの高金利通貨を買う
「キャリートレード」を行っていました。

震災発生
↓
リスク回避
↓
高金利通貨が売られる
↓
円が買い戻される

この巻き戻しが一気に進行しました。

これが急激な円高の主因のひとつです。

③ 投機資金の連鎖

為替は流れができると加速します。

「円が上がる」という動きに、
短期筋の資金が乗ります。

売りが売りを呼び、
ドル円は76円台まで急伸（円高）しました。

最終的には
G7による協調介入が行われ、
円高は一定程度是正されました。

理屈と感情は別だった

今なら説明できます。

でも当時の僕にあったのは、
理屈ではなく恐怖でした。

エクセルで
「50円は割らない」と計算したラインが、
現実のチャートで近づいてくる。

到達しないと信じていた水準が、
現実味を帯びて迫る。

震災で国が傷ついているのに、
自分は口座の数字を見て怯えている。

→ 豪ドルのスワップ投資で人生が止まりかけた話｜強制ロスカット寸前の2年間
→ 含み損を見るのが怖かった｜口座から目を逸らしていた理由

あのときの円高は、
資産運用を始めて最初の本気の恐怖でした。

まとめ｜震災円高は市場構造の結果

東日本大震災時の円高は、

・円資金需要の思惑
・キャリートレードの巻き戻し
・投機資金の加速

この3つが重なった結果です。

為替は、
「経済が悪い＝通貨安」
と単純には動きません。

資金の流れと市場心理が、
直感と逆の値動きを生みます。

そして僕はこの体験で、
ひとつ誤った学習をしました。

「ギリギリまで耐えれば、助かることもある」

→ 豪ドルで懲りたはずなのに｜それでもトルコリラを選んだ理由
→ トルコリラのスワップ投資で抜けられなくなった話｜欲と追加入金の記録

この成功体験が、
次のトルコリラへとつながっていきます。

資産運用、まだやらかしてます。